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冬储预期提振钢价 铝产能置换事项公布

【铝道】本周钢材螺纹价格有所反弹,现货、期货价格分别收涨1.31%、3.59%,热轧现价下跌2.51%、期价收涨2.40%;原料端走势震荡,铁矿石、焦煤、焦炭期价分别收跌0.09%、4.31%、1.19%。本周钢材社会库存继续回升,螺纹库存环比增加7.13%,但增速稍有放缓。

本周钢材库存呈现社会库但是其性能的发挥要靠电脑伺服系统操作才能发挥存增加,钢厂库存下降,加之3800元的钢价是部分钢贸商冬储的心理价机械零件位,市场呈现一定的冬储启动特征。这会对近期钢价形成一定的提振。但我们认为目前就确认冬储已启动仍言之过早。另外,现在的冬储就会成为开春后的待售库存。相对于库存,我们认为产量环比反弹,而需求确定性萎缩,将在中线压制钢价表现。我们预计春节前钢价整体难有好的表现。有色方面,本周基本金属价格整体呈现窄幅波动,涨跌幅均不超过2%。

本周,《工信部关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》发布。政策层面明显有意加速电解铝行业的兼并重组。此外文件中明确指出2011年至2017年关停并列入淘汰公告的电解铝产能指标须在2018年12月31日前完成产能置换,逾期将不得用于置换。这一安排将加速灰铁铸件电解铝的产能置换进程,特别是之前产能置换指标难以出省的现象将减少,据百川资讯统计目曝光机前符合要求且尚未进行置换的产能还有约100万吨。

整个2018年预计投产的产能约蜂鸣片350万吨,加上现有4200万吨建成产能(不包括山东宏桥信发的321万吨和新疆的200万吨关停产能),整体来看2018年电解铝的供给仍然偏大。不过,由于目前电解铝厂利润空间已经很低,短期来看,供给和库存对价格的负面影响有限。